Argentina: Dos generaciones de resultados fiscales

Hablemos del pasado
(¡Es el déficit, estúpido...!)

Para intentar entender lo que le pasa a nuestro país intenté elaborar una aproximación novedosa, enfocado en la búsqueda de eventuales patrones que permitan asomar a una respuesta y si fuera posible un diagnóstico a la crónica e histórica frustración a la que, lamentablemente, nos hemos acostumbrado los argentinos.
La vertiginosa locura cotidiana obliga a un sesgo analítico extremadamente cortoplacista que nos aleja, en mi opinión, de la posibilidad de identificar, si es que eso es posible, el fondo real de nuestros problemas.

Para ello, me valí de una abstracción que consiste en la expresión del déficit y/o superávit anual en moneda constante en vez de como un porcentaje del PBI. Por lo que toda la serie está expresada en dólares constantes de 2010.

El gráfico siguiente representa en sus barras azules el déficit / superávit fiscal argentino, como porcentaje del PBI, de los últimos 57 años. La curva en negro, es el ajuste polinomial aplicado a la serie para obtener algo así como un promedio visual.

En mi opinión, este gráfico evidencia que en estas seis décadas, la puja entre la política y la economía fue sistemáticamente ganada por la política. Resulta inexplicable que ningún gobierno de ningún signo haya logrado equilibrar las cuentas fiscales a largo plazo, y peor aún,  en el caso de los años 2003 a 2007, únicos positivos de la serie, en los siguientes 12 años se haya pasado de un superávit del 3,5% del PBI (10 MM USD) a un déficit del 7,34% (33 MM) en un recorrido negativo aterrador de mas de 10 puntos de PBI (43 MM USD).
El pico de -12% que se advierte en 1975 corresponde al Rodrigazo, el del 81 en adelante al incremento del gasto militar por la guerra de Malvinas, el de 88 a la hiperinflación, el del 2001 a la salida de la convertibilidad, pero no encuentro ninguna explicación al pico de los años 2014/17, al menos de acuerdo a la cerrada defensa que los funcionarios de entonces hacen de su gestión.

Cuando traducimos los porcentajes a dinero contante y sonante, la situación aparece mas dramática, en particular para el recorrido de las cuentas públicas entre 2004 y 2017. Nótese que en este gráfico la pendiente de la curva de ajuste en negro (aceleración del déficit) es mucho mayor que en el gráfico anterior. El resultado es tan llamativo que creo que merece un análisis específico, pero cada uno podrá sacar sus propias conclusiones.

El cuadro siguiente describe como se reparten las respectivas administraciones los 570 mil millones de dólares de déficit acumulado en los 57 años, descartando el modo en que se financiaron.

El peronismo acumuló el 38% del déficit habiendo gobernado el 49,1% de esos años.
Los militares generaron el 24,7% en el 24,6% de los años analizados.
El radicalismo acumuló el 26,9% del déficit habiendo gobernado el 22,8% del tiempo analizado.
Cambiemos generó el 10,4% en el 3,5% del tiempo analizado.

Las administraciones radicales y peronistas en 41 años gastaron 370 MM USD (65% del total).
Por su parte las administraciones militares en 14 años gastaron 142 MM USD (25% del total).
Lo mas notable de todo este análisis es que esta cifra de 570 mil millones de dólares, resulta aproximadamente igual a un PBI actual.

Me pareció interesante listar como le fue a los presidentes en sus respectivos períodos, para poder tener una idea completa del quien es quien.
Lo mas curioso es que CFK y NK están en las antípodas de la lista, ya que mientras CFK acumuló 117,9 MM USD NK logró, en su período, un superávit de 25,4 MM USD. Cabe aclarar, que el primer puesto de CFK no cambia si le sumamos el superávit de NCK ya que quedaría en 92,5 MM USD todavía por encima de su seguidor J R Videla (y cia).
En favor de Mauricio Macri, poseedor de un "honroso" 5º puesto cabe la aclaración de que, jubilados sin aportes, planes sociales heredados y un importante incremento de la planta de empleados públicos, le dejaron un gasto público sumamente inelástico. Destacable también que se advierte un cambio de tendencia importante por la que 2106 fue inferior al 2015 y 2017 fue inferior a 2016.

Si fijamos la atención en los 570 millones de dólares acumulados en 57 años y pensamos que la deuda a hoy es de 350 MM (aprox) esto nos da que las sucesivas administraciones "inventaron" 220 MM de USD para lograr llegar a hoy. El único modo de inventar dinero es emitir moneda.
Cuando un gobierno emite moneda para pagar el gasto público hace que el dinero que tenemos en los bolsillos alcance para comprar menos bienes. Por ejemplo, si la economía ayer tenia 100 bienes y había 100 pesos, cada bien costaba 1 peso. Si al dia siguiente se creaban 100 pesos mas para pagar deudas, la nueva cantidad total de moneda es de 200 pesos pero el total de bienes no cambio. 200 pesos dividido 100 bienes equivale 2 pesos por bien. Eso es la inflación.

Fuentes

Elaboración propia en base a los siguientes sitios:
Banco Mundial
O.J. Ferreres